今年電解鋁供給側改革政策在不斷深入，雖然整體帶來的效果不及預期，但從對四省部分地區電解鋁及氧化鋁的采暖季限產、新疆叫停違規在建電解鋁項目和全國范圍清理整頓電解鋁違規產能，都顯示政府對市場出清的態度非常鮮明。根據國家工商總局發布的相關數據可以看出，在供給側結構性改革中，非公企業等非國有企業確實是全國去產能整頓的主要對象。但從實際情況看，市場出清速度還是非常緩慢的，因此到目前為止，產量和產能仍在持續釋放中。
考慮到近年來新投產能所出現的環保問題相對較少，以及政府政策需要平穩推進等因素影響，地方政府對于向上級展開說服工作的積極向也大幅提高。例如近期新疆地方政府給因違規沒有立項的產能背書，保證立項能夠成功等等表現，就說明了地方政府與中央政府的博弈仍處在白熱化之中。從鋁融網數據看，近期因制造業壓力逐漸顯現，隨工業品價格的回落和主動補庫存的結束，可以預計在短期，我國經濟呈現下行趨勢的概率是較大的。
再考慮到目前的氧化鋁生產成本，受初始端原料鋁土礦以及輔料成本上漲的部分影響，國產氧化鋁生產成本持續出現高位。受供給側煤炭去產能影響，氧化鋁的價格將會受到氧化鋁生產成本的強力支撐。因國企氧化鋁企業生產成本比民營企業相對更高，促使了國企氧化鋁企業帶頭減產。而與此同時，中小型氧化鋁企業在國家環保壓力及價格虧損等因素影響下，利用檢修設備等機會減產也在進行之中。目前國內電解鋁的去產能短期并沒有太多實質性的改變，而實際上氧化鋁的需求也并沒有實質性的減少，隨著氧化鋁庫存的消化下降，氧化鋁價格階段性底部已經明顯顯現，鋁融網估計短期內氧化鋁價格將會出現相應的企穩反彈。
目前，國內電解鋁平均生產成本13550元/噸左右，氧化鋁價格也已經階段性觸底。而供給側改革在初始端煤炭發力去產能，導致電力成本大幅回升進而提升電解鋁生產成本，對電解鋁價格形成強力支撐。再加上煤炭的供給側改革激發了市場對鋁行業的供給側改革期待，因此鋁融網認為，電解鋁的供給側改革在未來的發展方向或將趨于樂觀。
